komentarz dzienny, 11 marca 2010
11.03.10
Wczorajsze wypowiedzi Prezesa Skrzypka w coraz mniejszym stopniu przypominają jastrzębie komentarze sprzed kilkunastu dni, które zostały odczytane jak zapowiedź szybszej zmiany nastawienia na restrykcyjne z powodu wysokiej inflacji wykazanej w projekcji w 2012 roku. Skrzypek obecnie z większym natężeniem chętnie wymienia ryzyka mogące prowadzić do realizacji niższej ścieżki inflacyjnej, do których zalicza mocnego złotego, który może hamować tok wzrostu PKB, a także niepewność związaną z perspektywami wzrostu gospodarek strefy euro.
USA: spadek liczby nowo-zarejestrowanych bezrobotnych. W ostatnim tygodniu wolumen nowo-zarejestrowanych bezrobotnych obniżyła się do 448tys. z 459tys. tydzień wcześniej i 480tys. dwa tygodnie wcześniej. ilość nowych rejestracji wyraźnie powróciła do spadkowego trendu a czynniki, które spowodowały gwałtowne wzrosty na początku kwietnia były natury jednorazowej. Dziś magazyn danych o bilansie płatniczym
Dziś o godzinie 14:00 NBP opublikuje dane o bilansie płatniczym. Spodziewamy się, że bilans na rachunku bieżącym obniżyło się do -746 mln EUR z -69 mln EUR przed miesiącem (konsensus rynkowy -470 mln EUR). Pomoc w spłacie kredytu dla bezrobotnych
Rząd przygotuje wzorzec ustawy o pomocy dla bezrobotnych.
Polacy przywiązują raz za razem większą wagę do długoterminowego oszczędzania.
Wczorajsza sesja przyniosła na wystarczy nagłe obniżenie się kursów sporej ilości spółek. WIG20 poruszał się przez cały dzień względnie stabilnie i dopiero ostatnia 60 minut handlu doprowadziła do przeceny. Skutkowało to wyrysowaniem na wykresie czarnej świecy i zamknięciem poniżej średniej kroczącej czterdziestopięciodniowej. Według doniesień prasowych kompromis MSP i Ministerstwa Gospodarki w sprawie prywatyzacji Lotosu może oznaczać, że tak naprawdę gdański koncern trafi w ręce albo Orlenu czy też PGNiG. Resort skarbu ma intencja sprzedać do 53% udziałów w Lotosie, które na wczorajszym zamknięciu były wyceniane na 2,14 mld PLN, ale według prasy pospołu z premią za kontrolę MSP oczekuje około 3 mld PLN (43 PLN za akcję). W ubiegłym tygodniu rozkład WIG20 stracił -7.8% inaczej najwięcej od października 2008 roku. bez owijania w bawełnę piątkowej sesji poniżej wcześniejszego zamknięcia wyznaczyło już 3 lukę bessy, która zwana bywa luką wyczerpania. 2257 – 2285 to dystrykt luki, który na ten krótki czas stanowi bardzo ważny opór dla ewentualnej korekty wzrostowej, która powinna być czasowym odreagowaniem niesłychanie silnych spadków. Ostatnie dwa dni na GPW to pokaz siły niedźwiedzi, które sprowadziły indeksy do listopadowych ekstremów. Jest to oczywiście wynik wybicia dołem z formacji klina, co w połączeniu z przeceną na światowych parkietach, korektą na rynkach surowcowych oraz aprecjacją dolara, ma swoje niszczące wyraz w wycenie akcji polskich spółek.
O godz. 14.00 GUS poda dane o inflacji za lipiec. Szacujemy, że w lipcu roczny wskaźnik inflacji wyniósł 2,2%. cześć lokalny jest nieco wyższy od tego podanego z wykorzystaniem resort Finansów. Oceniamy, że szczególne groźba leży po stronie wyższej dynamiki cen żywności. MinFin dysponując szacunkami GUS co do dynamiki w tej kategorii w I poł. miesiąca mógł niedoszacowań zmian w związku z zapoczątkowanym pod basta lipca szokiem podażowym. Inflacje bazową po wyłączeniu cen żywności i energii szacujemy na 1,2% r/r wobec 1,5% zanotowanych w czerwcu. obniżenie inflacji bazowej wiąże się cały okres ze statystycznymi efektami bazy.
KE przepowiada łagodną recesję
komitet Europejska zrewidowała prognozę dynamiki PKB dla lokalny na 2009 rok z +2,0% do -1,4%. Za rewizją prognozy wzrostu w sposób bezobsługowy poszło przeszacowanie przyszłych wskaźników fiskalnych. Wtorkowa sesja okazała się niesłychanie korzystna dla inwestorów, po raz piąty z rzędu. WIG20 ustanowił kolejne, nowe maksimum roczne, które wynosi 2317 punktów. rejestr ten wyrysował oczywiście białą świecę - piątą z rzędu.
Rozstrzygnięcie przetargu na budowę odcinka autostrady A4
W drugim przetargu na budowę 22 kilometrowego odcinka autostrady A4 na odcinku Radymno-Korczowa najlepszą cenowo ofertę złożyło konsorcjum Eurovia Rzeczpospolita Polska z udziałem Warbudu o wartości 796 mln zł brutto. Pierwsza w tym tygodniu sesja przyniosła wzrosty na większości spółek GPW. Notowania co prawdziwość zaczęły się na minusie, ale indeksy szybko nadrobiły początkowe straty. Skutkowało to wyrysowaniem na wykresie WIG20 białej świecy. rozkład ten przebywa cały trwanie na poziomie średniej kroczącej czterdziestopięciodniowej. Piątkowa sesja zaczęła się w niezbyt dobrych nastojach, ale na szczęście finis przebiegło w odmiennej atmosferze.
Wzrost wartości transakcji kartowych
Wartość transakcji z wykorzystaniem kart w 2Q09 wyniosła 83,69 mld PLN, czyli była o 12,6% wyższa Q/Q. wolumen wyemitowanych kart płatniczych na basta 2Q09 wyniosła 31,75 mln i była o 2,1% wyższa niż kwartał wcześniej i o 12,6% większa niż rok wcześniej. Przedsiębiorcy wciąż prawidłowo oceniają banki. pomimo kryzysu i znacznego ograniczenia podaży kredytów za pośrednictwem banki wyniki badań przeprowadzonych z wykorzystaniem donacja Thornton wskazują, że polskie przedsiębiorstwa nader prawidłowo oceniają współpracę z bankami. 82% szefów polskich firm uważa, że mają oparcie w instytucjach finansowych. To jeden z najlepszych wyników wśród 36 krajów, dokąd prowadzone były badania. Rząd polski zebrał 3 mld euro z emisji 15 letnich obligacji denominowanych w euro. Należy podkreślić, że wielkość emisji została zwiększona (ze względu na duży, przekraczający 7 mld euro popyt) z pierwotnych 1 mld euro. Pomimo, iż spread do krzywej swapowej w euro wyniósł 148pkt. (wobec 170pkt. dla obarczonej ryzykiem downgradu Irlandii i nad 238pkt. dla Grecji) emisja ta, w dużym stopniu poprawiająca sytuację płynnościową budżetu i zmniejszająca nawis podaży papierów, może oddziaływać w stronę zmniejszenia rentowności na rynku krajowym.
źródło informacji
World Trends, 3 września 2010
08.09.10 RSS
Trzy wzrostowe sesje na GPW spowodowały, że film rynku apiać stał się pozytywny. Benchmark WIG po zatrzymaniu się w tym tygodniu powyżej 41400 punktów, czyli w okolicy majowo-czerwcowych szczytów, ponownie zaczął rosnąć. rejestr oddala się od średnich EMA, których ułożenie względem siebie jest pro-wzrostowe a po przebiciu w ostatnich dniach linii trendu spadkowego sierpniowej fali podaży prawdopodobieństwo dalszych wzrostów ciężko wzrosło.
dopisek dzienny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Dane o zatrudnieniu zostały z ulgą odebrane przez rynek, DJIA wzrósł na dosyć tego sesji (mimo gorszego raportu ISM o sektorze usług) o 1,2%, ceny obligacji spadły po raz pierwszy od dłuższego czasu jako że lepszy raport o rynku pracy zmniejszył szanse na zaangażowane Fed w QE2 (quantitative easing). Dane pokazują, że gospodarka amerykańska znajduje się w tym momencie w fazie zawieszenia, co będzie objawiać się wypłaszczeniem ścieżki wzrostu. Chociaż dane faktycznie oddalają możliwość wystąpienia drugiego dna recesji (najważniejsze, że się nie pogarsza), ewolucja PKB rzędu 1-2% do końca roku będzie pewnie dostrzegalny dzięki większość uczestników rynku pracy jako silne spowolnienie (w porównaniu z poprzednimi 9-cioma miesiącami) a spód bezrobocia będzie utrzymywać się na wysokich poziomach. Już teraz sondaże pokazują, że wyborcy mogą brać przede wszystkim bazar pracy w charakterze probierz rządów demokratów, co doprowadzi najprawdopodobniej do zmiany zarówno w kongresie, jak i senacie. Stąd też Obama ma dodatkowy bodziec, aby przyspieszyć działania rozszerzające pakiet skarbowy – jak że przedsiębiorcy uważają za główną barierę rozwoju ewentualne odwołanie ulg podatkowych, a także słaby dostęp do kredytu, w najbliższych dniach ogłoszone zostaną działania ukierunkowane właśnie na poprawę sytuacji w tych obszarach. Jak dotąd wydaje się, że zapowiedź B. Bernanke ma szansę się sprawdzić – choć obecnie gospodarka amerykańska wrzuciła na niższy bieg, szczegół do wygenerowania silniejszego wzrostu w 2011 roku nie zostały naruszone. Sprzyjać im będzie utrzymanie luźnej policy-mix.
adnotacja poranny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
KNF nie złagodził swojego podejścia do udzielania walutowych kredytów hipotecznych. nowoczesny bicie serca Biznesu informuje, że w trakcie piątkowego spotkania KNF z bankami w sprawie nowelizacji rekomendacji S nie udało się dojść do porozumienia.
World Trends, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. rejestr szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i choć nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to wszelako obrany kierunek pokazuje, że strona popytowa nie chce odpuścić tym wraz w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania dzięki pospolite ruszenie byków jest powstawanie objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała trwanie spadkowy na GPW.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
Asseco Poland, 31 sierpnia 2010
08.09.10 RSS
Wyniki pierwszego półrocza 2010 roku wyraźnie potwierdziły naszą tezę z poprzedniego raportu, że zakończenie kontraktu na wdrożenie głównego systemu informatycznego w PKO BP nie wpłynie na znaczące bessa wyników Grupy. ekipa Asseco nie tylko, nie bacząc na obawom wielu inwestorów nie pogorszyła osiąganych rezultatów, ale je lekko poprawiła.
postscriptum dzienny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Według instytutu Samar w sierpniu sprzedano 22 625 nowych samochodów osobowych, inaczej 7,61% mniej niż w lipcu. Porównując tymczasem tę wielkość z danymi o faktycznej sprzedaży odnotowanymi dzięki GUS w ubiegłym roku (odpowiednia kategoria sprzedaży detalicznej) zauważamy, że jest ona owszem wyższa od działającego w tym okresie sezonowego wzorca (spadki rzędu 20%), co przekłada się na przyspieszenie rocznej dynamiki odpowiedniego agregatu sprzedaży detalicznej do około 20%.
W połączeniu z „wyczyszczeniem” efektu bazowego obecnego w lipcu (na agregacie ciążyły ubiegłoroczne decyzje do spędzenia urlopy w kraju) tudzież kontynuacją lepszej sprzedaży dóbr trwałych (głównie meble, RTV i AGD jako ślad popowodziowej odbudowy majątków gospodarstw domowych), wyższa sprzedaż samochodów będzie w stanie wydźwignąć dynamikę sprzedaży detalicznej w kierunku 6,1% (konsensus rynkowy 5,9%). adnotacja poranny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
minister skarbu Aleksander wysyp powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. Resort „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. Jeszcze we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać inwitacja dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy.
World Trends, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Po poniedziałkowej przerwie na Wall Street dzisiaj handel wraca do normy. Święto zza oceanem spowodowało, że warszawskie byki mogły bez nerwów kontynuować rozpoczęte tydzień temu wzrosty. Indeks WIG20 zyskał +0.5% docierając tuż pod fibo-zniesienie 61.8% sierpniowej fali spadkowej i do poziomu 2500 punktów pozostało mu niespełna 13 punktów.
LW Bogdanka, 1 września 2010
08.09.10 RSS
środowisko w jakim funkcjonuje spółka będzie zmieniało się na jej korzyść. Zarząd już mówi o rosnącym popycie krajowych elektrowni. Stopniowe wygasanie umów na import węgla skłoni kopalnie śląskie do podwyżek cen (zmniejszenia rabatów), naszym zdaniem już w 2H2010. „Niebawem” zarząd ogłosi prognozę wyników na 3Q tudzież cały 2010 rok. Podwyższamy cenę docelową z 80,7 PLN do 85,4 PLN za akcję i w dalszym ciągu zalecamy uchwyt akcji spółki.
zapisek poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba sesja zza oceanem na dziewiczy rzut oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. atoli S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a chociażby udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe zwykle bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna posiedzenie bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
notka dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza zapowiedź to 3,2%, choć projekt bazujący na wartości dodanej wskazuje na istotne ryzyko w górę w kierunku nawet 3,8%. niedaleko przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają trybut eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę nawet o +1pp.) zaś wkład zapasów (naszym zdaniem bieg odbudowy dopiero się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). Jedynie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
wzmianka poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble pula rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie jeszcze za pośrednictwem 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne szaniec się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy wzrost w sierpniu, ale nie na tak duża liczba duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca czytelny jest wyraźny trend spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
notatka dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu niechybnie przez antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje widać budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub chociażby ileś niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Lechistan ekonomia ma natomiast wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa destabilizacja oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, natychmiastowy wzrost popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy ewolucja odczytu za wrzesień, w grudniu postęp inflacji do powyżej 3,0% r/r). Wraz ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Rzeczpospolita Polska system ekonomiczny ma ciągle dużo cech typowych dla emerging markets, a pula decydujący będzie zmuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.