World Trends, 5 marca 2010
08.03.10
w toku czwartkowej sesji na warszawskim parkiecie apiać przewaga była po stronie byków. ewidencja dwudziestu największych spółek dobrze sobie radził prze większość dnia i zakończył się na lekkim plusie +0.2%. najlepszy pułap jaki WIG20 osiągnął wczoraj to 2376pkt. i był to ogromnie ważny stan z punktu widzenia analizy technicznej. to jest na tym poziomie krzyżują się niezależnie od siebie dwoje istotne kreski. Pierwsza z nich wynika z 0.618 zniesienia styczniowo-lutowej korekty, a druga to zasięg fibonacciego wyznaczony na podstawie fraktalnego układu fal zgodnego z Elliott Wave Theory.
członek rządu skarbu Aleksander cała seria powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. Resort „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. coraz we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać zaproszenie dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy. Pierwsza w tym tygodniu sesja przyniosła wzrosty na większości spółek GPW. Notowania co prawda zaczęły się na minusie, ale indeksy w pośpiechu nadrobiły początkowe straty. Skutkowało to wyrysowaniem na wykresie WIG20 białej świecy. katalog ten przebywa cały Chronos na poziomie średniej kroczącej czterdziestopięciodniowej. Piątkowa posiedzenie zakończyła się niestety spadkami, wszelako miało to miejsce obok stosunkowo niskim obrocie.
Szansa na portmonetka o wartości 7 mld PLN
W oparciu o niesłychanie dobre wyniki Q4 2008 tudzież korzystne perspektywy segmentu budownictwa drogowego, podtrzymujemy rekomendacje kupuj. W związku z dużymi oszczędnościami kosztowymi, poczynionymi na bieżącym portfelu zleceń, a i wpływem wyceny kontraktów w EUR po kursie 4,17 na koniec 2008 roku, dokonaliśmy rewizji prognozy rentowności Budimexu. Banki zaostrzają wymagania kredytowe
W 4Q08 80% banków zaostrzyło kryteria przyznawania kredytów.
W grudniu portfel papierów skarbowych posiadanych z wykorzystaniem polskie banki wzrósł aż o 21 mld zł. Rosnąca cena papieru obok jednoczesnym wyhamowaniu wzrostu cen makulatury rozszerza marżę operacyjną spółki i zapowiada kolejne dobre kwartały. Korzystna dla spółki sytuacja na rynku papieru powinna utrzymać się jeszcze co w żadnym wypadku do 1Q2011, nawet w pobliżu uwzględnieniu zakładanego przez nas spowolnienia wzrostu produkcji przemysłowej w 2H2010.
wobec eskalacji kryzysu zadłużeniowego w państwach peryferii strefy euro, wczorajsza rozstrzygnięcie RPP w sprawie stóp procentowych zdecydowanie nie należała do wydarzeń najuważniej śledzonych przez uczestników rynku. RPP zgodnie z oczekiwaniami pozostawiła stopy procentowe bez zmian.
Wczorajsze notowania po raz dodatkowy przyniosły przecenę i to dosyć sporą. WIG20 rozpoczął dzień poniżej poprzedniego zamknięcia i dzięki całą sesję tracił na wartości, co zaowocowało wyrysowaniem na wykresie czarnej świecy. rejestr ten zatrzymał się pod ręką górnym ograniczeniu luki startowej powstałej 20 sierpnia 2009. Wskaźnik PMI dla Polski wyniósł w grudniu 52,4pkt. (oczekiwania rynkowe 52,9pkt.) – tak wiele samo co w poprzednim miesiącu. Tym samym syntetyczna nasilenie polskiej koniunktury zachowała się w ujęciu miesięcznym ileś gorzej niż odpowiadające jej wskaźniki z gospodarki niemieckiej (publikowane wcześniej Ifo); w ujęciu rocznym odnotowano wszelako kolejną poprawę (co łącznie z poziomem indeksu powyżej 50 punktów) świadczy o solidnym rozpędzeniu polskiego przemysłu.
MF wyznacza warunki bezpiecznego wejścia do ERM II
Przystąpienie lokalny do ERM II będzie możliwe po ustabilizowaniu sytuacji na rynkach finansowych natomiast osiągnięciu porozumienia politycznego, pozwalającego na egzekucja zmian legislacyjnych lub przynajmniej dającego jasną perspektywę tych zmian w określonej przyszłości. Wyniki 4Q09 były poniżej naszych oczekiwań (121 mln PLN vs. zapowiedź 149 mln PLN). bank zawiódł na poziomie operacyjnym (wynik poprzednio rezerwami 218 mln PLN vs. zapowiedź 293 mln PLN). Uważamy, że część czynników mających wpływ na wyniki ostatniego kwartału ub.r. miały kierunek odosobniony (wycena nieruchomości, skok kosztów prowizyjnych). choć obniżenie wyniku odsetkowego związany z ekspozycją na sakiewka instrumentów dłużnych miał wpływ na obniżenie naszych prognoz zysku dla ING BSK na kolejne lata (w tym o 5% na 2010 rok). 2009 GDP grew by 1.7% vs. 4.8% recorded in 2008, beating the forecasters konsensus of 1.5- 1.6%. Turning to the breakdown, 2009 saw 2.3% private consumption growth, and very moderate slide of fixed capital formation (-0.3% y/y). The domestic demand shrunk by 0.9%. Polish outstanding GDP results are to be attributed to the zloty depreciation and increased substitution of imports by domestic production. In addition, we estimate that more than 0.5pp. of GDP growth rate was generated by EU sponsored investments (mainly in infrastructure).
Ważniejsze od zaprezentowanych z wykorzystaniem CEZ wyników za 4Q’09, które okazały się zgodne z naszymi szacunkami, były dla inwestorów przedstawione dzięki Zarząd prognozy zysków na rok 2010. pożądany z wykorzystaniem Spółkę deprecjacja EBITDA i zysku netto, choć nie odbiegał od naszych prognoz, to okazał się bardziej konserwatywny od szerokiego konsensusu, co zapewne wpłynie na utrzymanie się słabszego sentymentu do akcji CEZ w najbliższych tygodniach. Wygasanie kontraktów terminowych przyniosło odrobienie części strat, jakie WIG20 poniósł w zeszłym tygodniu. katalog ten wyrysował na wykresie dużą białą świecę, która częściowo zniosła dużą czarną, utworzoną w ostatnią środę. w tej chwili WIG20 znajduje się na wysokości średniej kroczącej piętnastodniowej. Raport, który ma za zadanie przybliżyć inwestorom fachowy obraz rynków światowych. Przedstawione w nim wykresy indeksów giełdowych i kursów walut mają na celu ułatwienie określenia tendencji występujących na poszczególnych rynkach.
źródło informacji
World Trends, 3 września 2010
08.09.10 RSS
Trzy wzrostowe sesje na GPW spowodowały, że obraz rynku ponownie stał się pozytywny. Benchmark WIG po zatrzymaniu się w tym tygodniu powyżej 41400 punktów, czyli w okolicy majowo-czerwcowych szczytów, znowu zaczął rosnąć. indeks oddala się od średnich EMA, których ułożenie względem siebie jest pro-wzrostowe a po przebiciu w ostatnich dniach linii trendu spadkowego sierpniowej fali podaży prawdopodobieństwo dalszych wzrostów mocno wzrosło.
przypis dzienny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Dane o zatrudnieniu zostały z ulgą odebrane za pośrednictwem rynek, DJIA wzrósł na koniec sesji (mimo gorszego raportu ISM o sektorze usług) o 1,2%, ceny obligacji spadły po raz pierwszy od dłuższego czasu w charakterze że starszy rangą raport o rynku pracy zmniejszył szanse na zaangażowane Fed w QE2 (quantitative easing). Dane pokazują, że system gospodarczy amerykańska znajduje się teraz w fazie zawieszenia, co będzie objawiać się wypłaszczeniem ścieżki wzrostu. Chociaż dane praktycznie oddalają możliwość wystąpienia drugiego dna recesji (najważniejsze, że się nie pogarsza), postęp PKB rzędu 1-2% do końca roku będzie chyba postrzegalny przez większość uczestników rynku pracy jak silne spowolnienie (w porównaniu z poprzednimi 9-cioma miesiącami) a spód bezrobocia będzie utrzymywać się na wysokich poziomach. Już teraz sondaże pokazują, że wyborcy mogą brać przede wszystkim bazar pracy jako miara rządów demokratów, co doprowadzi najprawdopodobniej do zmiany zarówno w kongresie, jak i senacie. Stąd też Obama ma dodatkowy bodziec, aby przyspieszyć działania rozszerzające pakiet fiskalny – jako że przedsiębiorcy uważają za główną barierę rozwoju ewentualne zniesienie ulg podatkowych, a także słaby dostęp do kredytu, w najbliższych dniach ogłoszone zostaną działania ukierunkowane właśnie na poprawę sytuacji w tych obszarach. Jak dotąd wydaje się, że zapowiedź B. Bernanke ma szansę się sprawdzić – choć w tej chwili system gospodarczy amerykańska wrzuciła na niższy bieg, detal do wygenerowania silniejszego wzrostu w 2011 roku nie zostały naruszone. Sprzyjać im będzie utrzymanie luźnej policy-mix.
zapisek poranny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
KNF nie złagodził swojego podejścia do udzielania walutowych kredytów hipotecznych. dzisiejszy puls Biznesu informuje, że w trakcie piątkowego spotkania KNF z bankami w sprawie nowelizacji rekomendacji S nie udało się dojść do porozumienia.
World Trends, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. rozkład szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i tymczasem nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to chociaż obrany zakres pokazuje, że pagina popytowa nie chce odpuścić tym razem w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania dzięki pospolite ruszenie byków jest formowanie objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała okres spadkowy na GPW.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
Asseco Poland, 31 sierpnia 2010
08.09.10 RSS
Wyniki pierwszego półrocza 2010 roku wyraźnie potwierdziły naszą tezę z poprzedniego raportu, że zakończenie kontraktu na wdrożenie głównego systemu informatycznego w PKO BP nie wpłynie na znaczące zapaść wyników Grupy. drużyna Asseco nie tylko, wbrew obawom wielu inwestorów nie pogorszyła osiąganych rezultatów, ale je nieznacznie poprawiła.
Komentarz dzienny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Według instytutu Samar w sierpniu sprzedano 22 625 nowych samochodów osobowych, inaczej 7,61% mniej niż w lipcu. Porównując choć tę wielkość z danymi o faktycznej sprzedaży odnotowanymi z wykorzystaniem GUS w ubiegłym roku (odpowiednia typ sprzedaży detalicznej) zauważamy, że jest ona faktycznie wyższa od działającego w tym okresie sezonowego wzorca (spadki rzędu 20%), co przekłada się na przyspieszenie rocznej dynamiki odpowiedniego agregatu sprzedaży detalicznej do około 20%.
W połączeniu z „wyczyszczeniem” efektu bazowego obecnego w lipcu (na agregacie ciążyły ubiegłoroczne decyzje do spędzenia urlopy w kraju) i kontynuacją lepszej sprzedaży dóbr trwałych (głównie meble, RTV i AGD w charakterze wyraz popowodziowej odbudowy majątków gospodarstw domowych), wyższa sprzedaż samochodów będzie w stanie wydźwignąć dynamikę sprzedaży detalicznej w kierunku 6,1% (konsensus rynkowy 5,9%). zapisek poranny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
członek rządu skarbu Aleksander góra powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. resort „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. coraz we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać inwitacja dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy.
World Trends, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Po poniedziałkowej przerwie na Wall Street dzisiaj kupiectwo wraca do normy. Święto zza oceanem spowodowało, że warszawskie byki mogły bez nerwów kontynuować rozpoczęte tydzień temu wzrosty. Indeks WIG20 zyskał +0.5% docierając tuż pod fibo-zniesienie 61.8% sierpniowej fali spadkowej i do poziomu 2500 punktów pozostało mu niespełna 13 punktów.
LW Bogdanka, 1 września 2010
08.09.10 RSS
anturaż w jakim funkcjonuje spółka będzie zmieniało się na jej korzyść. Zarząd już mówi o rosnącym popycie krajowych elektrowni. Stopniowe wygasanie umów na przywóz towarów węgla skłoni kopalnie śląskie do podwyżek cen (zmniejszenia rabatów), naszym zdaniem już w 2H2010. „Niebawem” zarząd ogłosi prognozę wyników na 3Q oraz cały 2010 rok. Podwyższamy cenę docelową z 80,7 PLN do 85,4 PLN za akcję i dalej zalecamy trzymanie akcji spółki.
uwaga poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba sesja zza oceanem na dziewiczy projekcja oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. niemniej S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a chociażby udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe tak bywa bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna posiedzenie bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
posłowie dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza prognoza to 3,2%, choć model oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne ryzyko w górę w kierunku co więcej 3,8%. obok przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają kontrybucja eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę poniekąd o +1pp.) a wkład zapasów (naszym zdaniem tok odbudowy wówczas się rozpoczął a dawny kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). jeno odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
wzmianka poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble pula rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie coraz przy użyciu 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne umocnienie się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy ewolucja w sierpniu, ale nie na tak duża liczba duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca widomy jest wyraźny kierunek spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
dopisek dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu prawdopodobnie z wykorzystaniem antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje prawdopodobnie budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub co więcej nieco niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Kraj nad Wisłą gospodarka ma wszelako wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa destabilizacja oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, szybki ewolucja popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy rozwój odczytu za wrzesień, w grudniu ewolucja inflacji do powyżej 3,0% r/r). jak jeden mąż ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Lechistan gospodarka ma ciągle wiele cech typowych dla emerging markets, a bank główny będzie zmuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.