World Trends, 24 lutego 2010
26.02.10
Jak można było przypuszczać wczorajsza posiedzenie okazała się ponownie słaba. WIG20 skorygował się o -1.2% i zszedł do 2240 punktów czyli na akuratnie znane poziomy sprzed dwóch tygodni. Na wykresie ponownie pojawiła się czarna świeca będąca symbolem niedźwiedziej dominacji i bez mała tak zrobić krótki przegląd to na ostatnich dwadzieścia sesji tylko czwórka zakończyły się białymi świeczki, a aż szesnaście chłosta dzienne zamknięcie okazywało się niższe niż kawa na ławę sesji. W poniedziałek katalog zbliżył się od dołu do EMA21, ale już dzień wczorajszy ponownie się od niej oddalił i na ten sekunda traci do ww. średniej ponad 40 punktów. Nie została podjęta także próba zaatakowania linii trendu spadkowego, pod którą WIG20 znajduje się od 21 stycznia 2010 r.
Dalszy deprecjacja zatrudnienia i ISM w usługach w USA
Zatrudnienie pomijając rolnictwem obniżyło się w marcu o 663 tys., a spód bezrobocia osiągnęła ilość 8,5%. Wzrosty zatrudnienia odnotowano wyłącznie w przypadku edukacji i usług zdrowotnych (skromne +8 tys.), a dół bezrobocia obniżyła się lecz w przypadku czarnoskórej ludności (-0,1pp.). nieobecność perspektyw na wejście do ERM2.
Złoty słabszy. Wynik netto pokrywanych przez nas banków spadnie o nad 50% R/R, utrzymując się na poziomie ubiegłego kwartału. mimo ograniczenia wydatków (-6% R/R), na deprecjacja wyniku operacyjnego przed rezerwami (- 24% R/R) największy wpływ miał deprecjacja przychodów (-14% R/R). Koszty ryzyka wprost przeciwnie nieco spadną w relacji do 1Q09.
Lepsze dane o produkcji przemysłowej
W marcu produkcja sprzedana przemysłu spadła o 2% r/r (konsensus prognoz wskazywał na co najmniej 6% r/r spadek) pod 14,3% r/r spadku zanotowanego w lutym. W ujęciu miesięcznym wyrób wzrosła o powyżej 15%. Wczorajsza posiedzenie z punktu widzenia analizy technicznej, nie przyniosła żadnych rozwiązań. WIG20 po przebiciu na początku sesji oporu 2400 pkt., wrócił szybko do konsolidacji między 2370 a 2400pkt. Dziś poznamy dane z rynku pracy w USA (stopa bezrobocia), tak więc do czasu ich publikacji bazar w przyszłości może poruszać się w horyzoncie. porządnie zachował się japoński indeks Nikkei (+0,45%). Należy zaznaczyć, że na wczorajszej sesji w USA, S&P500 znowu zaliczył nowy zwieńczenie (1117,28pkt) by ostatecznie zakończyć notowania na minusie - 0,84%.
Słabsze dane o produkcji samochodów w kwietniu
Według danych instytutu Samar produkcja samochodów osobowych i dostawczych w kwietniu 2009 roku wyniosła 78.129 sztuk. To o 8,1% mniej niż w marcu br., a o 22,1% mniej niż rok wcześniej.
Dziś dane o PKB za I kw. 2009
O 10.00 GUS opublikuje dane o PKB za I kw. 2009. Szacujemy, że roczna dynamika PKB mogła wynieść około 1% wobec 2,9% r/r zanotowanych w IV kw. 2008 (co oznaczałoby około 1,5% spadek PKB kw./kw. po odsezonowaniu). Szacujemy, że roczna energia konsumpcji obniżyła się z 5,2 do około 2% r/r w I kw. 2009.
Wzrost wydatków konsumentów w USA
Wzrost wydatków amerykańskich konsumentów wyniósł w lutym 0,2% m/m po wzroście równym 1,0% przed miesiącem (oczekiwania na poziomie 0,2%). W tym samym czasie środki utrzymania spadły o 0,2% (po wzroście o 0,2% przedtem miesiącem), a środki utrzymania do dyspozycji obniżyły się o 0,1% (po wzroście o 1,6% przed miesiącem). Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. indeks szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i jednak nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to tymczasem obrany kierunek pokazuje, że pagina popytowa nie chce odpuścić tym pospołu w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania dzięki pospolite ruszenie byków jest formowanie objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała okres spadkowy na GPW.
Wtorkowa sesja przebiegła pod presją spadków. rozkład WIG20 rozpoczął notowania na minusie i przez cały dzień nie udało mu się podnieść. Zamknięcie nastąpiło lecz powyżej otwarcia, co skutkowało wyrysowaniem świecy z niewielkim białym korpusem, za to z długimi cieniami. indeks ten odbił się od poziomu wsparcia na wysokości 1959 punktów.
Piątkowa sesja przyniosła wina poziomu 2400 punktów przez WIG20. Indeks ten wyrysował na wykresie lukę hossy, tworząc jednocześnie niewielką białą świecę. Była to już trzecia biała świeca z rzędu. Obroty były spore. Najbliższym wsparciem pozostaje minimum świecy z 5 października w pobliżu poziomie 2130 punktów. Strabag nie złożył protestu do KIO w sprawie wyboru oferty Trakcji w przetargu na modernizację LCS Działdowo, co pozwala oczekiwać, że kontrakt o wartości 780,7 mln PLN zostanie podpisany na przełomie kwietnia i maja (rozpoczęcia prac najwcześniej w lipcu). Nie oczekujemy, aby kontrakt zaoferował wysokie marże (5,5% brutto na sprzedaży, zważywszy na udział Trakcji w kartel na poziomie 45-50%).
Wybrane spółki przyznają, że w wyniku powodzi niektóre place budów zostały podtopione. Hydrobudowa Lechistan wskazuje na budowę kanalizacji w Tychach, plac budowy niewielkiej oczyszczalni ścieków w Bieruniu. Szkody nie wcześniej będzie można oszacować po ustąpieniu wody. IDM SA kupi bank?
Dom Maklerski IDM SA otrzymał nieco ciekawych propozycji na zakup banku i rozważa rezygnację z tworzenia własnego banku od podstaw.
Raiffeisen pula Rzeczpospolita Polska - wyniki
Bank miał 315 mln PLN zysku netto w 2008 roku (+5% r/r). NBP zapowiada podjecie działań
Po ostatnim już spotkaniu NBP z instytucjami sektora bankowego, poświeconemu „Paktowi na kwestia Rozwoju Akcji Kredytowej”, NBP zapowiada, że w najbliższych tygodniach podjęta zostanie adaptacja części postulatów, które przedstawiciele sektora bankowego skierowali pod adresem NBP.
źródło informacji
World Trends, 3 września 2010
08.09.10 RSS
Trzy wzrostowe sesje na GPW spowodowały, że film rynku ponownie stał się pozytywny. Benchmark WIG po zatrzymaniu się w tym tygodniu powyżej 41400 punktów, czyli w okolicy majowo-czerwcowych szczytów, ponownie zaczął rosnąć. Indeks oddala się od średnich EMA, których ułożenie względem siebie jest pro-wzrostowe a po przebiciu w ostatnich dniach linii trendu spadkowego sierpniowej fali podaży prawdopodobieństwo dalszych wzrostów ciężko wzrosło.
adnotacja dzienny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Dane o zatrudnieniu zostały z ulgą odebrane za pomocą rynek, DJIA wzrósł na koniec sesji (mimo gorszego raportu ISM o sektorze usług) o 1,2%, ceny obligacji spadły po raz pierwszy od dłuższego czasu jako że lepszy raport o rynku pracy zmniejszył szanse na zaangażowane Fed w QE2 (quantitative easing). Dane pokazują, że system ekonomiczny amerykańska znajduje się w tym momencie w fazie zawieszenia, co będzie objawiać się wypłaszczeniem ścieżki wzrostu. Chociaż dane faktycznie oddalają możliwość wystąpienia drugiego dna recesji (najważniejsze, że się nie pogarsza), wzrost PKB rzędu 1-2% do końca roku będzie prawdopodobnie obserwowalny z wykorzystaniem większość uczestników rynku pracy jako silne spowolnienie (w porównaniu z poprzednimi 9-cioma miesiącami) a spód bezrobocia będzie utrzymywać się na wysokich poziomach. Już chwilowo sondaże pokazują, że wyborcy mogą brać przede wszystkim bazar pracy w charakterze miara rządów demokratów, co doprowadzi najprawdopodobniej do zmiany zarówno w kongresie, jak i senacie. Stąd też Obama ma dodatkowy bodziec, aby przyspieszyć działania rozszerzające plik podatkowy – jako że przedsiębiorcy uważają za główną barierę rozwoju ewentualne dymisjonowanie ulg podatkowych, a także słaby dostęp do kredytu, w najbliższych dniach ogłoszone zostaną działania ukierunkowane właśnie na poprawę sytuacji w tych obszarach. Jak dotąd wydaje się, że ekstrapolacja B. Bernanke ma szansę się sprawdzić – choć obecnie system ekonomiczny amerykańska wrzuciła na niższy bieg, detal do wygenerowania silniejszego wzrostu w 2011 roku nie zostały naruszone. Sprzyjać im będzie koszty utrzymania luźnej policy-mix.
Komentarz poranny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
KNF nie złagodził swojego podejścia do udzielania walutowych kredytów hipotecznych. Dzisiejszy bicie serca Biznesu informuje, że w trakcie piątkowego spotkania KNF z bankami w sprawie nowelizacji rekomendacji S nie udało się dojść do porozumienia.
World Trends, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. rejestr szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i wprawdzie nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to aczkolwiek obrany zakres pokazuje, że stronica popytowa nie chce odpuścić tym razem w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania dzięki pospolite ruszenie byków jest szyk objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała Chronos spadkowy na GPW.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
Asseco Poland, 31 sierpnia 2010
08.09.10 RSS
Wyniki pierwszego półrocza 2010 roku wyraźnie potwierdziły naszą tezę z poprzedniego raportu, że zakończenie kontraktu na wdrożenie głównego systemu informatycznego w PKO BP nie wpłynie na znaczące zmiana na gorsze wyników Grupy. skład Asseco nie tylko, wbrew obawom wielu inwestorów nie pogorszyła osiąganych rezultatów, ale je nieznacznie poprawiła.
notka dzienny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Według instytutu Samar w sierpniu sprzedano 22 625 nowych samochodów osobowych, czyli 7,61% mniej niż w lipcu. Porównując lecz tę wielkość z danymi o faktycznej sprzedaży odnotowanymi dzięki GUS w ubiegłym roku (odpowiednia jakość sprzedaży detalicznej) zauważamy, że jest ona nie inaczej wyższa od działającego w tym okresie sezonowego wzorca (spadki rzędu 20%), co przekłada się na przyspieszenie rocznej dynamiki odpowiedniego agregatu sprzedaży detalicznej do około 20%.
W połączeniu z „wyczyszczeniem” efektu bazowego obecnego w lipcu (na agregacie ciążyły ubiegłoroczne decyzje do spędzenia urlopy w kraju) a kontynuacją lepszej sprzedaży dóbr trwałych (głównie meble, RTV i AGD jako odbicie popowodziowej odbudowy majątków gospodarstw domowych), wyższa sprzedaż samochodów będzie w stanie wydźwignąć dynamikę sprzedaży detalicznej w kierunku 6,1% (konsensus rynkowy 5,9%). postscriptum poranny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
członek rządu skarbu Aleksander obfitość powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. ministerstwo „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. jeszcze we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać inwitacja dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy.
World Trends, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Po poniedziałkowej przerwie na Wall Street dziś kupiectwo wraca do normy. Święto zza oceanem spowodowało, że warszawskie byki mogły spokojnie kontynuować rozpoczęte tydzień temu wzrosty. rejestr WIG20 zyskał +0.5% docierając tuż pod fibo-zniesienie 61.8% sierpniowej fali spadkowej i do poziomu 2500 punktów pozostało mu niespełna 13 punktów.
LW Bogdanka, 1 września 2010
08.09.10 RSS
anturaż w jakim funkcjonuje spółka będzie zmieniało się na jej korzyść. Zarząd już mówi o rosnącym popycie krajowych elektrowni. Stopniowe wygasanie umów na przywóz towarów węgla skłoni kopalnie śląskie do podwyżek cen (zmniejszenia rabatów), naszym zdaniem już w 2H2010. „Niebawem” zarząd ogłosi prognozę wyników na 3Q natomiast cały 2010 rok. Podwyższamy cenę docelową z 80,7 PLN do 85,4 PLN za akcję i nadal zalecamy trzymanie akcji spółki.
Komentarz poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba sesja zza oceanem na dziewiczy rzut oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. Wprawdzie S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a nawet udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe tak bywa bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna sesja bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
wzmianka dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza ekstrapolacja to 3,2%, choć wzór oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne groźba w górę w kierunku poniekąd 3,8%. mimo przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają kontrybucja eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę nawet o +1pp.) i wkład zapasów (naszym zdaniem tok odbudowy dopiero się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). wyłącznie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
notatka poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble pula rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie coraz dzięki 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa posiedzenie na Wall Street przyniosła wyraźne szaniec się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy wzrost w sierpniu, ale nie na tyle duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca rzucający się w oczy jest wyraźny styl spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
Komentarz dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu pewnie z wykorzystaniem antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje prawdopodobnie budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub nawet nieco niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Lechistan gospodarka ma lecz wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa destabilizacja oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, błyskawiczny wzrost popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy rozwój odczytu za wrzesień, w grudniu wzrost inflacji do powyżej 3,0% r/r). jak jeden mąż ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Kraj nad Wisłą gospodarka ma ciągle mrowie cech typowych dla emerging markets, a bank najistotniejszy będzie zmuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.