przypis dzienny, 25 lutego 2010
26.02.10
Zgodnie z oczekiwaniami RPP nie zmieniła poziomu stóp procentowych na wczorajszym posiedzeniu. W komunikacie, podobnie jak miesiąc temu dominują optymistyczne oceny perspektyw gospodarczych. RPP podała również przedziały prognoz PKB i inflacji wynikające z nowej projekcji NBP. I tak, eksperci NBP spodziewają się szybszego wzrostu gospodarczego w roku bieżącym w porównaniu z poprzednią projekcją tudzież wzrostu inflacji w średnim okresie (centralna ścieżka projekcji przekracza górną granicę celu inflacyjnego w 2012 roku).
Dziś decyzje banków centralnych: BoE i ECB
Oczekiwana jest obniżka stóp procentowych o 50pb.
Kanał kursowy jest w polskiej gospodarce słabszy niż w pozostałych gospodarkach regionu. Niemiecki Ifo lepszy od oczekiwań
rejestr Ifo za kwiecień pozytywnie zaskoczył inwestorów i wzrósł z 82,1 do 83,7 pkt - oczekiwano wyniku na poziomie 82,3 pkt. Tym wraz poprawiła się nie tylko składowa ujmująca oczekiwania ankietowanych (wzrost z 81,6 do 83,9 pkt), ale również ewidencja ujmujący bieżącą ocenę stanu koniunktury (z 82,7 do 83,6 pkt).
Wczorajsze zamknięcie na Wall Street okazało się najniższe w ostatnich kilku dniach. S&P500 zanurkował do poziomu 1100 punktów ustanawiając lokalne apogeum i za pośrednictwem resztę sesji byki próbowały wyciągnąć indeks powyżej kreski, co się ponownie nie udało. Na wykresie powstała formacja przypominająca młot, jednakże jej wydźwięk nie jest tak ogromnie wartościowy kto mógłby być, jeżeli korpus okazał się biały.
Publikacja danych o sprzedaży detalicznej i stopie bezrobocia
O godzinie 10:00 GUS opublikuje dane o sprzedaży detalicznej. Spodziewamy się, że z uwagi na efekty związane z przesunięciem świąt (żywność) dynamizm sprzedaży może okazać się dodatnia. Publikacja danych o produkcji przemysłowej
Szacujemy, że w styczniu produkcja przemysłowa spadła o 11,5% r/r.Rząd wymienia euro na rynku
Wymania euro na rynku z wykorzystaniem BGK przyczyniła się do dalszego gwałtownego umocnienia złotego. Getin Noble Bank chce mieć wskaźnik zwrotu z kapitału (ROE) powyżej 20% na basta 2010 roku i wyższy w kolejnych latach, a wskaźnik kosztów do dochodów docelowo w ciągu 3 lat poniżej 35% (obecnie sięga 32%), poinformował p.o. prezesa Getin Noble Banku Krzysztof Rosiński. Bank chce także, aby wskaźnik kredytów do depozytów nie przekraczał 100%.
Lutowe posłuchanie RPP
Dyskusja zdominowana została dzięki tematyka związane z kursem złotego.Mniej nowych bezrobotnych w USA
W ostatnim tygodniu zarejestrowano 646 tys. nowych bezrobotnych wobec 658 tys. przedtem miesiącem.
NBP zaoferuje sześciomiesięczne repo w kwietniu
Bank węzłowy weźmie pod uwagę dodatkowe możliwości poprawy płynności.Polskie banki stracą 3 mld PLN
Polski branża bankowy może w 2009 r. ponieść 2-3 mld PLN zagregowanej straty. Do KNF wpłynął perspektywa emisyjny grupy energetycznej Turon. W ofercie publicznej planowanej do połowy bieżącego roku ministerstwo Skarbu Państwa może sprzedać nad 25% akcji Taurona. Plany resortu skarbu przewidują, że skarb Państwa utrzyma kontrolę korporacyjną nad Spółką.
Stopa bezrobocia we wzrostowym trendzie
MPiPS podało wczoraj szacunki stopy rejestrowanego bezrobocia w lutym.Prognoza PKB na 2009 r.
MF prognozuje rozwój PKB w 2009 roku na 2%. Kolejny rewolta w sprawie oferty na A2
Mostostal Warszawa złożył protest w sprawie wyboru chińskiej oferty na budowę jednego z odcinków autostrady A2. Zarzutem spółki jest rażąco niska cena, absencja właściwych kompetencji osoby, która podpisała się pod ofertą i nieprawidłowe asekuracja wadium. Dane o inflacji netto i "Minutes" RPP
O 14.00 NBP opublikuje dane o inflacji bazowej za kwiecień. Szacujemy, że w kwietniu inflacja bazowa wzrosła do 2,6% r/r, na co złożyły się podwyżki cen przejazdów, wyższe ceny alkoholi i droższe wyjazdy zagraniczne.
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza ekstrapolacja to 3,2%, choć wzorzec oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne niebezpieczeństwo w górę w kierunku co więcej 3,8%. obok przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają trybut eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę nawet o +1pp.) natomiast wkład zapasów (naszym zdaniem proces odbudowy nie prędzej się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). zaledwie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne. Pomoc płynnościowa z IMF
MF nie zamierza posługiwać się ze wsparcia IMF.Spadek inflacji w Czechach
Inflacja w Czechach w styczniu spadła do 2,2%. Deficyt po lutym 2009 roku będzie wysoki
Zdaniem Ministra Rostowskiego jest to przede wszystkim efekt przesunięcia niektórych wydatków.Spadki na rynku nieruchomości w USA
Sprzedaż nowych domów spadla w styczniu do 309 tys. wobec 344 tys. w grudniu.
źródło informacji
World Trends, 3 września 2010
08.09.10 RSS
Trzy wzrostowe sesje na GPW spowodowały, że obraz rynku znowu stał się pozytywny. Benchmark WIG po zatrzymaniu się w tym tygodniu powyżej 41400 punktów, inaczej w okolicy majowo-czerwcowych szczytów, apiać zaczął rosnąć. indeks oddala się od średnich EMA, których ułożenie względem siebie jest pro-wzrostowe a po przebiciu w ostatnich dniach linii trendu spadkowego sierpniowej fali podaży prawdopodobieństwo dalszych wzrostów mocno wzrosło.
adnotacja dzienny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Dane o zatrudnieniu zostały z ulgą odebrane przez rynek, DJIA wzrósł na basta sesji (mimo gorszego raportu ISM o sektorze usług) o 1,2%, ceny obligacji spadły po raz dziewiczy od dłuższego czasu jako że lepszy doniesienie o rynku pracy zmniejszył szanse na zaangażowane Fed w QE2 (quantitative easing). Dane pokazują, że system ekonomiczny amerykańska znajduje się teraz w fazie zawieszenia, co będzie objawiać się wypłaszczeniem ścieżki wzrostu. Chociaż dane w zasadzie oddalają możliwość wystąpienia drugiego dna recesji (najważniejsze, że się nie pogarsza), wzrost PKB rzędu 1-2% do końca roku będzie pewnie obserwowalny z wykorzystaniem większość uczestników rynku pracy jako silne spowolnienie (w porównaniu z poprzednimi 9-cioma miesiącami) a stopa bezrobocia będzie utrzymywać się na wysokich poziomach. Już teraz sondaże pokazują, że wyborcy mogą brać przede wszystkim rynek pracy w charakterze probierz rządów demokratów, co doprowadzi najprawdopodobniej do zmiany zarówno w kongresie, jak i senacie. Stąd też Obama ma dodatkowy bodziec, aby przyspieszyć działania rozszerzające paczka skarbowy – jako że przedsiębiorcy uważają za główną barierę rozwoju ewentualne dymisjonowanie ulg podatkowych, a także słaby dostęp do kredytu, w najbliższych dniach ogłoszone zostaną działania ukierunkowane właśnie na poprawę sytuacji w tych obszarach. Jak dotąd wydaje się, że prognoza B. Bernanke ma szansę się sprawdzić – choć w tej chwili ekonomia amerykańska wrzuciła na niższy bieg, szczegół do wygenerowania silniejszego wzrostu w 2011 roku nie zostały naruszone. Sprzyjać im będzie koszty utrzymania luźnej policy-mix.
uwaga poranny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
KNF nie złagodził swojego podejścia do udzielania walutowych kredytów hipotecznych. Dzisiejszy tętno Biznesu informuje, że w trakcie piątkowego spotkania KNF z bankami w sprawie nowelizacji rekomendacji S nie udało się dojść do porozumienia.
World Trends, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. rozkład szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i tymczasem nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to aczkolwiek obrany kierunek pokazuje, że strona popytowa nie chce odpuścić tym razem w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania przez pospolite ruszenie byków jest formacja objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała okres spadkowy na GPW.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
Asseco Poland, 31 sierpnia 2010
08.09.10 RSS
Wyniki pierwszego półrocza 2010 roku wyraźnie potwierdziły naszą tezę z poprzedniego raportu, że zakończenie kontraktu na wdrożenie głównego systemu informatycznego w PKO BP nie wpłynie na znaczące bessa wyników Grupy. grupa Asseco nie tylko, nie zważając na obawom wielu inwestorów nie pogorszyła osiąganych rezultatów, ale je nieznacznie poprawiła.
notka dzienny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Według instytutu Samar w sierpniu sprzedano 22 625 nowych samochodów osobowych, czyli 7,61% mniej niż w lipcu. Porównując wprawdzie tę wielkość z danymi o faktycznej sprzedaży odnotowanymi za pomocą GUS w ubiegłym roku (odpowiednia klasa sprzedaży detalicznej) zauważamy, że jest ona naprawdę wyższa od działającego w tym okresie sezonowego wzorca (spadki rzędu 20%), co przekłada się na przyspieszenie rocznej dynamiki odpowiedniego agregatu sprzedaży detalicznej do około 20%.
W połączeniu z „wyczyszczeniem” efektu bazowego obecnego w lipcu (na agregacie ciążyły ubiegłoroczne decyzje do spędzenia urlopy w kraju) a kontynuacją lepszej sprzedaży dóbr trwałych (głównie meble, RTV i AGD jako wyraz popowodziowej odbudowy majątków gospodarstw domowych), wyższa sprzedaż samochodów będzie w stanie wydźwignąć dynamikę sprzedaży detalicznej w kierunku 6,1% (konsensus rynkowy 5,9%). adnotacja poranny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
członek rządu skarbu Aleksander pełna garść powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. Resort „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. Jeszcze we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać zaproszenie dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy.
World Trends, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Po poniedziałkowej przerwie na Wall Street dzisiaj wymiana handlowa wraca do normy. Święto zza oceanem spowodowało, że warszawskie byki mogły spokojnie kontynuować rozpoczęte tydzień temu wzrosty. katalog WIG20 zyskał +0.5% docierając tuż pod fibo-zniesienie 61.8% sierpniowej fali spadkowej i do poziomu 2500 punktów pozostało mu niespełna 13 punktów.
LW Bogdanka, 1 września 2010
08.09.10 RSS
Otoczenie w jakim funkcjonuje spółka będzie zmieniało się na jej korzyść. Zarząd już mówi o rosnącym popycie krajowych elektrowni. Stopniowe wygasanie umów na import węgla skłoni kopalnie śląskie do podwyżek cen (zmniejszenia rabatów), naszym zdaniem już w 2H2010. „Niebawem” zarząd ogłosi prognozę wyników na 3Q oraz cały 2010 rok. Podwyższamy cenę docelową z 80,7 PLN do 85,4 PLN za akcję i w przyszłości zalecamy ujęcie akcji spółki.
wzmianka poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba posiedzenie zza oceanem na pierwszy rzutowanie oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. niemniej S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a poniekąd udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe zazwyczaj bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna sesja bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
postscriptum dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza prognoza to 3,2%, choć wzór oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne niebezpieczeństwo w górę w kierunku co więcej 3,8%. nieopodal przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają trybut eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę nawet o +1pp.) natomiast wkład zapasów (naszym zdaniem przebieg odbudowy dopiero się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). wyłącznie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
notka poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble Bank rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie coraz z wykorzystaniem 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa posiedzenie na Wall Street przyniosła wyraźne obwarowanie się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy postęp w sierpniu, ale nie na tak wiele duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca widoczny jest wyraźny kierunek spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
notka dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Rzeczpospolita Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu pewnie przy użyciu antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje chyba budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub nawet trochę niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Kraj nad Wisłą ekonomia ma aczkolwiek wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa zakłócanie oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, pośpieszny wzrost popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy ewolucja odczytu za wrzesień, w grudniu rozwój inflacji do powyżej 3,0% r/r). razem ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że polska system gospodarczy ma ciągle mrowie cech typowych dla emerging markets, a bank węzłowy będzie forsowny do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.