zapisek poranny, 8 lutego 2010
08.02.10
W 2009 roku udostępniono 17,07 mln raportów kredytowych, czyli o 10,8% więcej niż w 2008 roku. W 2009 roku udostępniono także 11,37 mln raportów monitorujących, w czasie gdy w 2008 roku 4,47 mln. Łącznie w 2009 roku udostępniono 28,44 mln raportów, inaczej o 43% więcej niż w 2008 roku. wzrost liczby raportów niekoniecznie przekłada się na akcję kredytową.
Oczekujemy, że, ze względu na głęboką zapaść rynku reklamowego w drugim kwartale, publikowane w połowie sierpnia wyniki za ten okres pokażą kilkunastoprocentowy spadek przychodów i obniżenie zysku operacyjnego o 76% w porównaniu do zeszłego roku. Jednocześnie spodziewamy się, że będą to ostatnie tak słabe wyniki spółki. Lepiej, ale...
Wyniki spółki za 3Q2009 oceniamy neutralnie. Wyższa niż oczekiwaliśmy EBITDA to wynik m.in. transakcji jednorazowych (sprzedaż aktywów do P4), nasze obawy budzi słaby liczebność przychodów. w dalszym ciągu ostrożnie podchodzimy do programu oszczędnościowego spółki, która jak do chwili obecnej nie zaprezentowała jego szczegółów. Rosnące światowe ceny cukru (w 4Q2009 +70% r/r) oraz zgodność cen na Ukrainie z cenami światowymi sprawia, że w czwartym kwartale 2009 rok do roku ceny na Ukrainie wzrosły o około 116%. Wysoka dynamizm cen cukru na światowych rynkach to wynik ponad 6% deficytu który miał miejsce w sezonie 2008/2009. teraz już na przełomie kwietnia i maja w Brazylii rozpoczną się zbiory, które według szacunków przełożą się na zwiększenie produkcji tego kraju o 12,2% r/r.
Kredyt wekslowy
Zastosowanie kredytu wekslowego może nie być konieczne. Zarząd NBP pracuje nad przedstawieniem RPP szczegółów kredytu wekslowego, jednego z proponowanych rozwiązań, którego celem jest udostępnienie bankom dodatkowych źródeł finansowania akcji kredytowej. Zapasy ropy rosną, rośnie popyt na paliwa
magazynowanie ropy w USA wzrosły o 1,7 mln baryłek, czyli więcej niż zakładał rynkowy konsensus (0,6 mln baryłek) o czym zadecydowało utrzymanie niskiego poziomu przerobu w amerykańskich rafineriach. Pozytywne informacje pojawiły się natomiast po stronie produktów i popytu na paliwa.
Wczorajsze notowania zakończyły się sporą przeceną dla największych spółek naszego parkietu. WIG20 otworzył się co prawdziwość wysoko, ale zakończenie nastąpiło na sporym minusie. Skutkowało to wyrysowaniem dużej czarnej świecy na wykresie, przecinającej od góry ilość 2200 punktów.
KNF nie podwyższy współczynnika wypłacalności
Mimo wcześniejszych wypowiedzi prasowych, że KNF może prawnie uregulować wyższe poziomy współczynnika wypłacalności, obecnie regulator deklaruje, że nie podejmie takich kroków.
Amerykańska jarmark skończyła piątkową sesję na plusie (S&P 500 wzrósł o 0,77% i zakończył dwadzieścia cztery godziny na poziomie 756,55 p.). Fortis zachęca do wcześniejszej spłaty kredytów
Fortis Bank Kraj nad Wisłą zachęca klientów do wcześniejszej spłaty kredytów walutowych. Ci, którzy się na to zdecydują, będą mogli to zrobić bez marży i po kursie średnim NBP. Ale wcześniejsza spłata bardziej się opłaca bankowi niż klientom.
Kolejna z serii negatywnych dla polskiej gospodarki danych. Roczna dynamiczność sprzedaży detalicznej spadła w styczniu z 6,6% do 1,3%. W ujęciu miesięcznym zanotowano aż 22% ubytek sprzedaży detalicznej. Na niższym odczycie zaważyła różnica w liczbie dni roboczych, gwałtowny deprecjacja sprzedaży samochodów (27,6% r/r) i spadek w cenach bieżących paliw.
Perspektywy spółki, w związku z planowanymi inwestycjami w energetyce, są niezwykle dobre, rafa tymczasem w tym, że jest to stosunkowo zdalny widnokrąg czasowy. Zakładając rozstrzygnięcie pierwszych przetargów na budowę bloków energetycznych w 2010 roku, kontrakty dla Elektrobudowy mogą rzeczywiście się pojawić najwcześniej w 2013 roku. Wtorkowe notowania przebiegły pod znakiem wzrostów, obok słabej końcówki. WIG20 otworzył się z luką hossy i przystąpił do pięcia się w górę. Dopiero słabe dane na temat amerykańskiej gospodarki przyniosły falę podaży, która zepchnęła rejestr poniżej poziomu otwarcia.
Wczorajsze notowania przebiegły w atmosferze spadków na wszystkich indeksach. WIG20 wyrysował na wykresie czarną świecę, która zamknęła lukę utworzoną po środowej sesji. indeks ten cały trwanie przebywa w kanale konsolidacji na poziomie 1800-1900 punktów. Obroty nie były z rozmysłem duże. członek rządu Rostowski poinformował dzień wczorajszy (na z rozmysłem zorganizowanej konferencji), że deficyt budżetu w 2009 roku ma być niższy niż przewidywane 27,2 md zł. Według Ministra deprecjacja deficytu to przede wszystkim skutek wyższej realizacji dochodów (tzn. wyższej niż zapisano w znowelizowanej wersji budżetu). Czwartkowa sesja przyniosła kolejny dzień spadków. Przyczyniło się do tego chociaż owszem nieco dużych spółek z WIG20, które uległy przecenie pod basta notowań. katalog ten wyrysował na wykresie trzecią z rzędu afroamerykanka święcę, choć tym pospołu o mrowie mniejszą niż poprzednio. podobnie jak to było przedwczoraj, oscylował wokół średniej kroczącej czterdziestopięciodniowej. Za wsparcie można uznać liczebność 2193, alias dołek z 3/11/2009.
źródło informacji
BZ WBK, 3 marca 2010
11.03.10 RSS
Solidne wyniki 2009 roku, pewny poziom współczynnika wypłacalności (13%), sprawdzony bufor płynności (kredyty/depozyty 84%) dają potencjał do dalszej poprawy zysków w BZ WBK. Bank zamierza utrzymać pozytywną różnicę między przyrostem kosztów i przychodów. W 2009 roku wskaźnik koszty/przychody spadł do 50%, w tym rok oczekujemy spadku do 48%. Uważamy, że uda się zbliżyć do poziomu poniekąd 1 mld PLN zysku netto w 2010 (prognoza podniesiona o 13%).
CEZ, 3 marca 2010
11.03.10 RSS
Ważniejsze od zaprezentowanych za pomocą CEZ wyników za 4Q’09, które okazały się zgodne z naszymi szacunkami, były dla inwestorów przedstawione przez Zarząd prognozy zysków na rok 2010. pożądany przez Spółkę ubytek EBITDA i zysku netto, choć nie odbiegał od naszych prognoz, to okazał się bardziej konserwatywny od szerokiego konsensusu, co zapewne wpłynie na utrzymanie się słabszego sentymentu do akcji CEZ w najbliższych tygodniach.
posłowie dzienny, 10 marca 2010
11.03.10 RSS
Wszyscy wypowiadający się dzień wczorajszy członkowie RPP koncentrowali swoje wypowiedzi wokół zagadnień związanych z kursem złotego. boss Skrzypek wskazał, że prawdopodobne umocnienie złotego może skutkować obniżeniem inflacji, co z kolei może oznaczać nieobecność potrzeby szybkiej zmiany parametrów polityki monetarnej. Skrzypek podkreślił, że RPP utrzymała neutralne nastawienie.
adnotacja poranny, 10 marca 2010
11.03.10 RSS
Z raportu „Ocena skutków ekonomicznych rekomendacji T”, przygotowanym przy użyciu Konferencję Przedsiębiorstw Finansowych, wynika, że przyjęte poprzednio kilkunastoma dniami zalecenia KNF najmocniej uderzą w jarmark kredytów gotówkowych i kart kredytowych. Z raportu wynika również, że koszty przewyższają korzyści wynikające z poprawy jakości portfela kredytowego.
szybko i profesjonalnie możesz stworzyć stronę www na edious.pl. Profesjonalne i tanie tworzenie stron www, grafiki na potrzeby DTP. Gorąco polecamy tę stronę www. Projektowanie www
World Trends, 10 marca 2010
11.03.10 RSS
Już wkrótce dojdzie do rozstrzygnięcia na Wall Street gdyż szczyty są w zasięgu nawet jednej sesji. Podczas wtorkowych zmagań na wykresie DJIA wyrysowała się powstawanie spadającej gwiazdy i już trzeci dzień z rzędu rejestr ten nie może pokonać na zamknięciu poziomu 10600 punktów. Lepiej wypadek wygląda na benchmarku szerokiego rynku S&P500, gdyż po wczorajszych zmaganiach byków do tegorocznego jak już pozostało tylko 5 punktów.
dopisek dzienny, 11 marca 2010
11.03.10 RSS
Wczorajsze wypowiedzi Prezesa Skrzypka w coraz to mniejszym stopniu przypominają jastrzębie komentarze sprzed kilkunastu dni, które zostały odczytane jak zapowiedź szybszej zmiany nastawienia na restrykcyjne z powodu wysokiej inflacji wykazanej w projekcji w 2012 roku. Skrzypek chwilowo z większym natężeniem chętnie wymienia ryzyka mogące prowadzić do realizacji niższej ścieżki inflacyjnej, do których zalicza mocnego złotego, który może hamować tempo wzrostu PKB, a także niepewność związaną z perspektywami wzrostu gospodarek strefy euro.
dopisek poranny, 11 marca 2010
11.03.10 RSS
ZBP szacuje, że wartość świeżo udzielonych kredytów mieszkaniowych w tym roku wyniesie 45 - 50 mld PLN. ZBP spodziewa się w 2010 roku spadku marż kredytowych, co z kolei powinno wpłynąć na zwiększenie dostępności kredytów. Związek ocenia, że marże mogą ustabilizować się na średnim poziomie 200 - 250 pb.
World Trends, 11 marca 2010
11.03.10 RSS
Wczorajsza posiedzenie przyniosła kolejne fortyfikacja się warszawskich indeksów giełdowych. WIG wzrósł o 1% i wypełnił już większość styczniowej luki bessy, a do całkowitego zamknięcia brakuje niecałe 150 punktów. WIG20 odnotował mniejszy wzrost gdyż +0.8% i w przeciwieństwie do swojego większego brata nie udało mu się zahaczyć obszaru 2441-2455 na którym przebiega sznur elektryczny frontu niedźwiedzi.
Pekao, 5 marca 2010
11.03.10 RSS
Bank zanotował solidne wyniki za 2009 rok (2,4 mld PLN zysku netto), mając w sąsiedztwie tym: (i) najwyższy współczynnik wypłacalności w sektorze (16,2%, Tier I), (ii) znaczne nadwyżki płynności (kredyty/depozyty 82%) i (iii) ROE’09 na poziomie 14%. Pozostaje jednym z w największym stopniu zyskownych, bezpiecznych i efektywnych podmiotów na rynku. Ustępuje zaledwie BZ WBK, który dzięki bardzo dobrym wynikom w 4Q09, wypracował ROE na poziomie 16%.
Miesięczny komunikat analityczny - marzec 2010
11.03.10 RSS
To acz nie basta wysokiej zmienności rynku a inwestorzy nadal będą targani: z jednej okolica nadziejami na szybsze niż do tego czasu wychodzenie światowej gospodarki z kryzysu, a z drugiej rosnącymi problemami deficytów budżetowych czy potem słabej konsumpcji prywatnej. Podtrzymujemy opinię, że w najbliższych miesiącach WIG20 będzie testował poziom 2 100 punktów.
posłowie dzienny, 3 marca 2010
08.03.10 RSS
Po publikacji danych o PKB za cały 2009 roku (koniec stycznia) wiadomo było, że w IV kw. 2009 roku nastąpiło istotne przyspieszenie wzrostu PKB. Podane dziś szczegółowe dane za IV kw. te wcześniejsze szacunki potwierdzają. W IV kw. 2009 roku PKB wzrósł o 3,1% r/r (istotny okazał się również ewolucja po wyłączeniu czynników sezonowych, 1,2% kw/kw przy 0,6% zanotowanych w III kw.).
komentarz poranny, 3 marca 2010
08.03.10 RSS
Według wypowiedzi przedstawicieli Ministerstwa Gospodarki, prace nad zmianą ustawy o zapasach obowiązkowych zmierzają obecnie w kierunku pomysłu rozłożenia wykupu tych rezerw na 10 lat i sfinansowanie tego procesu za pośrednictwem dodatkową opłatę uwzględnioną w cenie paliwa na poziomie około 4 groszy za litr.
World Trends, 3 marca 2010
08.03.10 RSS
Wczorajsze dzienne wzrosty na warszawskim parkiecie okazały się najlepszym wynikiem od listopada 2009 roku. ewolucja indeksu WIG20 o 2.6%, tuż obok aprecjacji greckiej giełdy, był najwyższy na całym świecie i ewidentnie warszawskie byki doganiają panujące na topie pro-wzrostowe , które dominują na Wall Street od 05 lutego. Na indeksie dwudziestu największych spółek wykształciła się trójfalowa struktura wzrostowa liczona od poziomu 2172 z dnia 11 lutego bieżącego roku.
posłowie dzienny, 4 marca 2010
08.03.10 RSS
werdykt zostanie ogłoszona o godzinie 13:45. Łącznie z decyzją (w tym zakresie trudno liczyć na jakiekolwiek niespodzianki – konsensusem jest utrzymanie stopy bazowej na poziomie 1,0%) prezentowany zostanie także najnowszy zestaw prognoz, który pokaże zapewne anemiczną ścieżkę ożywienia i absencja napięć inflacyjnym w okresie być może poniekąd wykraczającym oprócz średni. sztuka mówienia dotycząca stóp procentowych będzie toteż pewno łagodna. Należy wszelako oczekiwać dalszych posunięć z zakresu strategii wyjścia.
notatka poranny, 4 marca 2010
08.03.10 RSS
Według danych Departamentu Energii zapasy ropy w USA wzrosły w tygodniu zakończonym 26 lutego o 4 mln baryłek, czyli więcej niż zakładane z wykorzystaniem bazar 1,3 mln baryłek. Zapasy benzyny w tym czasie również się zwiększyły, ale nieznacznie bo lecz wciąż o 0,8 mln baryłek. dodatkowy raz z rzędu spadły aczkolwiek rezerwy średnich destylatów (od szczytu z października zmniejszyły się już o ponad 11%).