uwaga poranny, 8 lutego 2010
08.02.10
W 2009 roku udostępniono 17,07 mln raportów kredytowych, czyli o 10,8% więcej niż w 2008 roku. W 2009 roku udostępniono także 11,37 mln raportów monitorujących, w czasie gdy w 2008 roku 4,47 mln. Łącznie w 2009 roku udostępniono 28,44 mln raportów, czyli o 43% więcej niż w 2008 roku. Wzrost liczby raportów niekoniecznie przekłada się na akcję kredytową.
Dziś o godzinie 10:00 opublikowane zostaną dane o sprzedaży detalicznej. Oczekujemy wzrostu sprzedaży o około 2,5% w ujęciu rocznym (3,1% konsensus). Przyspieszenie to przede wszystkim wyczyszczenie negatywnych efektów bazowych sprzed miesiąca. W stronę negatywnej niespodzianki wskazują dane o koniunkturze (kolejne wyhamowanie w maju i czerwcu) tudzież – przede wszystkim – kolejne silne wyhamowanie dynamiki wpływów z VAT, które okazało się dobrym indykatorem spadku sprzedaży nim miesiącem.
Wczorajsza sesja przyniosła kolejne ochłodzenie klimatu na warszawskim parkiecie, na którym zaczynają dominować ursusy. Wykres indeksu WIG20 zaczyna niepokoić warszawskich inwestorów i z pewnością nie jest to dobry prognostyk na nadchodzący miesiąc. Do istotnych oznak świadczących o słabości rynku jest przełamanie na przestrzeni ostatniej sesji dna marubozu bessy z zeszłego tygodnia umiejscowionego na poziomie 2483pkt, generowanie coraz niższych lokalnych szczytów, kolejne przebijanie średnich EMA funkcjonujących jako obszary wsparcia i występowanie luk bessy. W październiku nieobecność na rachunku obrotów bieżących wzrósł do 991 mln euro z 57 mln zanotowanych we wrześniu (konsensus prognoz wskazywał jeno na nieznaczny deficyt). Zasadniczą przyczyną powiększenia deficytu było pogorszenie salda dochodów do -1,136 mld euro z -704 mln zanotowanych we wrześniu, co wiązało się ze znacznym wzrostem dochodów nierezydentów z tytułu inwestycji w Polsce (wolatylna gatunek dywidendy i reinwestowane zyski).
Piątkowe notowania zakończyły się niewielkimi wzrostami, pod ręką nadzwyczaj małym obrocie. WIG20 otworzył się na mocnym plusie ale dalsze godziny handlu przynosiły osłabienie, co skutkowało wyrysowaniem na wykresie małej czarnej świecy. katalog ten cały trwanie oscyluje wokół średniej kroczącej czterdziestopięciodniowej. Widzimy szanse na nowe kontrakty
wbrew odwołania przetargu na budowę LCS Działdowo (przekroczenie kosztorysu inwestora), nie zmieniamy opinii odnośnie atrakcyjności inwestycyjnej Trakcji Polskiej.
Uważamy, że łączny dobrodziejstwo pokrywanych za pośrednictwem nas banków spadnie o przeszło 15% Q/Q. Największy negatywny wpływ na wyniki będzie miał wzrost odpisów (+42% Q/Q). Uważamy, że konsensus jaki utworzy się w ciągu najbliższych tygodni również wskaże na słaby kwartał. Wyniki 4Q09 mają w naszej opinii obcisły wpływ na perspektywy poprawy wyników w kolejnych kwartałach.
Wczorajsze dzienne wzrosty na warszawskim parkiecie okazały się najlepszym wynikiem od listopada 2009 roku. ewolucja indeksu WIG20 o 2.6%, tuż nieopodal aprecjacji greckiej giełdy, był najwyższy na całym świecie i najwidoczniej warszawskie byki doganiają panujące trendy pro-wzrostowe , które dominują na Wall Street od 05 lutego. Na indeksie dwudziestu największych spółek wykształciła się trójfalowa struktura wzrostowa liczona od poziomu 2172 z dnia 11 lutego bieżącego roku.
Dziś orzeczenie Banku Anglii
Dziś o godzinie 13:00 ogłoszona zostanie rozstrzygnięcie Banku Anglii.
Dalszy spadek zamówień w niemieckim przemyśle
Zamówienia w niemieckim przemyśle spadły w lutym o 3,5% m/m a rekordowe 38,2% r/r. Wczorajsza posiedzenie zakończyła się mocnymi spadkami, pod ręką ograniczonym obrocie.
Filar z RPP o obniżkach stóp procentowych
Zdaniem członka RPP, dotychczasowe obniżki stóp dawny możliwe ze względu na optymistyczny tok projekcji inflacyjnej.
USA: niższa koniunktura pomijając przemysłem
Koniunktura abstrahując od przemysłem mierzona ISM non-manufacturing spadła w lutym do 41,6pkt. z 42,9pkt. w styczniu.
długo oczekiwane odbicie za oceanem na ostatek nadeszło. wiek emerytalny stał się głównym wyzwaniem w większości krajów europejskich. obecny kryzys skarbowy unaocznił słabość wielu gospodarek, które nie mają prostych rezerw generowania dodatkowych dochodów. A w niedalekiej przyszłości kazus demograficzna problemy fiskalne jeszcze pogłębi.
Sprzedaż bonów pieniężnych za 49,5 mln PLN
W piątek NBP sprzedał bony pieniężne o wartości 49,5 mln PLN. spód redukcji wyniosła 8,15%. Rentowność sprzedawanych papierów to 3,5%, tzn. równa jest stopie referencyjnej. Dwa tygodnie temu NBP sprzedał bony pieniężne za 45 mld PLN. W marcu roczna żywość produkcji przemysłowej wzrosła do 12,3% z 9,2% zanotowanych w lutym, co jest wynikiem lepszym od prognoz analityków. rozwój dynamiki rocznej produkcji w marcu to przede wszystkim rezultat różnicy w liczbie dni roboczych (+1). W ujęciu odsezonowanym siła roczna była zbliżona do tej z lutego i wyniosła 9,6%. Odsezonowana żywiołowość miesięczna wyniosła 2,3% (2,5% w lutym), co również jest niesłychanie dobrym wynikiem. Kolejny sprzeciw w sprawie oferty na A2
Mostostal gród nad Wisłą złożył rewolta w sprawie wyboru chińskiej oferty na budowę jednego z odcinków autostrady A2. Zarzutem spółki jest rażąco niska cena, brak właściwych kompetencji osoby, która podpisała się pod ofertą i nieprawidłowe zabezpieczenie wadium.
źródło informacji
przypis poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba posiedzenie zza oceanem na pierwszy rzutowanie oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. Wprawdzie S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a poniekąd udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe z reguły bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna posiedzenie bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
postscriptum dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza zapowiedź to 3,2%, choć projekt bazujący na wartości dodanej wskazuje na istotne zagrożenie w górę w kierunku nawet 3,8%. w pobliżu przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają kontrybucja eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę nawet o +1pp.) oraz wkład zapasów (naszym zdaniem przebieg odbudowy nie wcześniej się rozpoczął a przeszły kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). tylko odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
komentarz poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble pula rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie jeszcze przez 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa posiedzenie na Wall Street przyniosła wyraźne umocnienie się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy postęp w sierpniu, ale nie na tyle duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca czytelny jest wyraźny styl spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
wzmianka dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Rzeczpospolita Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu prawdopodobnie za pośrednictwem antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje widać budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub poniekąd cokolwiek niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Lechistan ekonomia ma acz wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa kryzys oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, szybki ewolucja popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy postęp odczytu za wrzesień, w grudniu postęp inflacji do powyżej 3,0% r/r). co do jednego ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Polska system ekonomiczny ma ciągle mnogość gildia typowych dla emerging markets, a bank newralgiczny będzie forsowny do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.
Komentarz poranny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
naczelny UOKiK, płeć nadobna Małgorzata Krasnodębska-Tomkiel, powiedziała wczoraj w radiu PIN, że na chwilę obecną nie widzi żadnych poważnych przeciwwskazań dla ewentualnego przejęcia BZ WBK za pośrednictwem PKO BP. Z drugiej strony nie jest to funkcja ostateczne. Wskazała, że istnieją obszary rynku, na którym potencjalnie połączony bak miałby pozycję dominującą z ok. 40% udziałami w rynku, jak konta osobiste czy karty płatnicze.
World Trends, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Spadki na zagranicznych parkietach nie wróżą poprawnie dzisiejszym notowaniom na GPW. W dniu wczorajszym S&P500 straciło -1.5% i na wykresie ponownie wyrysowała się czarna świeczka i chociaż nie zostało ustanowione nowe denko, to lecz znużenie się paliwa do wzrostów jest negatywnym sygnałem.
World Trends, 25 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Niedźwiedzie nie odpuszczają, a patrząc na światowe rynki kapitałowe można się obawiać pospolitego ruszenia. Wall Street nadal wykazuje sporą słabość, gdyż kolejne ważne lokalne wsparcia zostały pokonane za pośrednictwem S&P500. W ciągu sesji można było mieć cichą nadzieję na zwiększoną aktywność jankeskich byków jak to eurodolar pędem zaczął zwyżkować (wahania EURUSD odbiły się popołudniu złotówce) dając sygnał do zakupów akcji zza oceanem.
Kernel, 19 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Niskie prognozowane plon rzepaku dwóch największych producentów tej uprawy na świecie - Europy (poniżej 20 mln ton vs. 21,2 mln ton w ub.r.) oraz Chin (11 mln ton vs. 13,7 w ub.r.) przekładają się na wzrost cen olejów roślinnych na światowych rynkach i postęp marży producentów przetwarzających pozostałe nasiona oleiste.
posłowie Dzienny, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Dane o Ifo spowodowały wręcz przeciwnie krótkotrwałą korektę w trendzie spadkowym rentowności niemieckich obligacji - fatalne dane z USA, obniżenie ratingu Irlandii, czy brak presji inflacyjnej powodują, że inwestorzy systematycznie oddalają moment normalizacji polityki pieniężnej w strefie euro, a niemczyzna bund widziany jest jak coraz bezpieczniejszy instrument na ciężkie czasy.
przypis poranny, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
W tygodniu zakończonym 20 sierpnia zapasy ropy w USA wzrosły o 4,11 mln baryłek, podczas gdy consensus zakładał ich zwiększenie tylko o 0,3 mln baryłek. Przyczyny takiego wzrostu rezerw surowca można upatrywać w zwiększeniu importu (+3,3% w relacji do zeszłego tygodnia) oraz obniżeniu wykorzystania mocy w rafineriach z 90% na 87,7%.
World Trends, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
W czwartek rynek czeka na dane z amerykańskiego rynku pracy, które w ubiegłym tygodniu okazały się kiepskie. W dawny czwartek opublikowane dane dotyczące liczby nowozarejestrowanych bezrobotnych były na tyle słabe, że rynki kapitałowe zareagowały mocną przeceną dając barczysty bodziec do kilkudniowej przeceny. S&P500 stracił wówczas -1.7% niwecząc trzydniowe odreagowanie na Wall Street.
notatka dzienny, 27 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Prognozy inflacji przywoływane dzięki członków PRP są ciągle dość konserwatywne. Uważamy, ze inflacja na wystarczy roku może przekroczyć liczba 3% r/r. przeciw względnie szybkiej reakcji RPP przemawiają aczkolwiek czynniki zewnętrzne (wydłużenie okresu stosowania nadzwyczajnych instrumentów pro-płynnościowych przez ECB, być może nowa tura poluzowania ilościowego przy użyciu Fed), brak negatywnej reakcji rynków na plany fiskalne polskiego rządu, natomiast nieco mniej gwałtowny tok zmian w gospodarce (stabilizacja wzrostu gosp. wyraźny wzrost inflacji w ostatnich miesiącach roku). Również rząd dokonując w dużym stopniu prawdopodobnej korekty założonego na przyszły rok deficytu do poziomu co więcej poniżej 40 mld zł (wysoki brak to jeden z głównych argumentów części RPP za szybką podwyżką) powinien oddalić groźba szybkiej podwyżki stóp.
Poland Weekly Review, 27 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Last week Polish bonds were aggressively bid by offshore names which triggered stops at quite obsessed with a negative fiscal story Polish investors (OFE, banks and mutual funds). This week, after only a minor setback at the long end on Monday (10Y bond lost one figure in price), Polish names were literally forced to buy back much then dearer bonds. That is why the Wednesday switch auction saw a decent demand of PLN 4.2bn leading the prices of 10 and 5 year bonds higher. It seems now that fiscal story has suddenly evaporated and Polish bonds do nothing more than co-move with German bunds. One has to acknowledge that from technical perspective Polish long rates seem to be well supported by the lower band of the downward channel. We do not see, however, much support for higher rates from fundamentals and flows. As a matter of fact, due to positive economic growth Polish bonds continuously attract interna-tional yield pickers. In addition, inflation trades have lost their momentum and are very unlikely to be on the agenda before late Autumn (inflation will rise only gradually in August, MPC is neutral at most, as opposed to its Hungarian counterpart it supports the government and is quite happy with the current zloty levels). As the government is very likely to improve on the 45bn 2011 defi-cit figure in September, the market will rather welcome it as a good fiscal nowość and not contest the mid-term fiscal strategy. So will do the MPC. In short, bullish sentiment towards Polish bonds is going to take its toll in the weeks to come.