World Trends, 8 lutego 2010
08.02.10
W ubiegłym tygodniu indeks WIG20 stracił -7.8% czyli najwięcej od października 2008 roku. wprost piątkowej sesji poniżej wcześniejszego zamknięcia wyznaczyło już 3 lukę bessy, która zwana bywa luką wyczerpania. 2257 – 2285 to obszar luki, który na ten moment stanowi bardzo ważny opór dla ewentualnej korekty wzrostowej, która powinna być czasowym odreagowaniem nader silnych spadków. Ostatnie dwa dni na GPW to prezentacja siły niedźwiedzi, które sprowadziły indeksy do listopadowych ekstremów. Jest to oczywiście pokłosie wybicia dołem z formacji klina, co w połączeniu z przeceną na światowych parkietach, korektą na rynkach surowcowych natomiast aprecjacją dolara, ma swoje niszczące odzwierciedlenie w wycenie akcji polskich spółek.
Przewidujemy, że wyniki przedsprzedaży w 2009 roku będą niesłychanie słabe. Wzrostu ilości transakcji spodziewamy się w drugiej połowie roku, w tamtym czasie choć zaostrzy się także konkurencja cenowa wśród deweloperów. Sprzedawać będą się mieszkania tanie, małe, ukończone. Wiceprezes PGNiG informuje, że spółka jest już bliska załatwienia formalności w związku z planowaną emisją obligacji za 3 mld PLN. W pierwszym etapie spółka planuje emisję obligacji za 1,5 mld PLN. Duży miesięczny rozwój inflacji w lutym
W lutym jednoletni wskaźnik inflacji wzrósł do 3,3%.
Deficyt komercyjny spadł w styczniu do 36 mld USD.
NBP uzależnia wprowadzenie instrumentów płynnościowych od popytu na nie, nie wyklucza, że część z nich może nie zostać wprowadzona - powiedział wiceprezes NBP Witold Koziński. RPP obniżyła stopę rezerwy obowiązkowej
zbiorowisko obniżyła stopę rezerwy obowiązkowej o 50 pb. z 3,5% do 3,0%. Decyzja ta ma wykorzystanie od 30 czerwca 2009. ZBP postulował wcześniej w dużym stopniu głębszą obniżkę, bo do 2%. Raport roczny Banku Handlowego
Bank podał, że w 2008 roku zysk netto sięgnął 600,43 mln PLN, a nie 688,43 mln PLN jako podano w sprawozdaniu za 4Q08.Getin będzie głosował za niższą dywidendą
Po otrzymaniu pisma z KNF, udziałowiec strategiczny (Getin Holding), zamierza zmienić nauka umoralniająca z poziomem wypłaty dywidendy.
blisko wczorajszej decyzji RPP obyło się bez niespodzianek. Stopy procentowe pozostały na poziomie 3,5% a nieformalne nastawienie RPP pozostało neutralne. Pojawił się acz nieznany instrument pod postacią kredytu dyskontowego (ze stopą ustaloną obecnie na 4%) a ocena warunków gospodarczych za pomocą Radę stała się w wyższym stopniu optymistyczna.
Amerykańska targowisko skończyła piątkową sesję na plusie (S&P 500 wzrósł o 0,77% i zakończył dwadzieścia cztery godziny na poziomie 756,55 p.). Wczorajsze notowania przyniosły spadki na wszystkich indeksach GPW. Na wykresie WIG20 wyrysowana została afroamerykanka świeca, która została utworzona razem z luką. ewidencja ten pozostaje cały trwanie powyżej średnich kroczących: 15to i 45ciodniowej i kanału, w którym się konsolidował około czterech tygodni.
USA: ubytek liczby nowo-zarejestrowanych bezrobotnych. W ostatnim tygodniu wolumen nowo-zarejestrowanych bezrobotnych obniżyła się do 448tys. z 459tys. tydzień wcześniej i 480tys. dwa tygodnie wcześniej. ilość nowych rejestracji wyraźnie powróciła do spadkowego trendu a czynniki, które spowodowały gwałtowne wzrosty na początku kwietnia były natury jednorazowej. zestawienie ZBP dotyczące sprzedaży kredytów hipotecznych w 20 bankach, do której dotarła „Rz” wskazuje, że liderem pozostaje PKO BP. pula sprzedał 4,8 mld PLN kredytów w okresie styczeń – maj 2010 (28,5% udziałów w rynku). Oczekiwana przy użyciu inwestorów korekta ostatnich wzrostów nie nadeszła. Giełda za oceanem zakończyła tydzień na solidnym plusie - S&P 500 wzrósł o 1,68% i zakończył sesję na poziomie 866,23 p. Giełdy azjatyckie nie były już natomiast tak optymistyczne.
system ekonomiczny Rzeczpospolita Polska rozwijała się w IV kwartale 2009 roku w tempie 3,1% w ujęciu rocznym. Najnowsze dane o większej częstotliwości publikacji (miesięczne) sugerują, że względnie wysokie tempo wzrostu gospodarki polskiej będzie kontynuowane także w I kwartale. W dłuższej perspektywie czasowej spodziewamy się stopniowego zwiększenia dynamiki konsumpcji indywidualnej (poprawa na rynku pracy widoczna we wskaźnikach zatrudnienia, coraz to starszy rangą optymizm konsumentów) oraz inwestycji. Kolejne zwolnienia grupowe w BPH
pula ogłosił, że w związku z dalszą racjonalizacją zatrudnienia BPH chce zwolnić w ramach zwolnień grupowych do 465 pracowników. Zarząd przystąpił do negocjacji z zakładowymi organizacjami związkowymi. W lutym bank informował o planach zwolnienia do 580 osób z 4761 zatrudnionych. Zgodnie z oczekiwaniami ECB nie zmienił poziomu stóp proc. w strefie euro. Po raz kolejny podkreślono, że stan stóp jest adekwatny do stanu koniunktury i perspektyw dla sfery nominalnej i realnej.
źródło informacji
Komentarz poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba sesja zza oceanem na pierwszy rzut oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. natomiast S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a nawet udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe na ogół bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna sesja bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
Komentarz dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza zapowiedź to 3,2%, choć model oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne ryzyko w górę w kierunku co więcej 3,8%. nieopodal przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają danina eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę nawet o +1pp.) oraz wkład zapasów (naszym zdaniem bieg odbudowy nie prędzej się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). Jedynie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
posłowie poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble Bank rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie jeszcze z wykorzystaniem 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne umocnienie się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy postęp w sierpniu, ale nie na tak wiele duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca widoczny jest wyraźny trend spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
wzmianka dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Lechistan RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu pewno dzięki antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje zapewne budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub co więcej cokolwiek niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Polska system gospodarczy ma natomiast wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa kryzys oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, błyskawiczny postęp popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy wzrost odczytu za wrzesień, w grudniu wzrost inflacji do powyżej 3,0% r/r). razem ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Rzeczpospolita Polska gospodarka ma ciągle mnogość cech typowych dla emerging markets, a bank przewodni będzie zmuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.
notatka poranny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
szef UOKiK, pani Małgorzata Krasnodębska-Tomkiel, powiedziała wczoraj w radiu PIN, że na chwilę obecną nie widzi żadnych poważnych przeciwwskazań dla ewentualnego przejęcia BZ WBK przez PKO BP. Z drugiej strony nie jest to funkcja ostateczne. Wskazała, że istnieją obszary rynku, na którym potencjalnie połączony bak miałby pozycję dominującą z ok. 40% udziałami w rynku, jak konta osobiste czy karty płatnicze.
World Trends, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Spadki na zagranicznych parkietach nie wróżą porządnie dzisiejszym notowaniom na GPW. W dniu wczorajszym S&P500 straciło -1.5% i na wykresie raz jeszcze wyrysowała się czarna świeczka i chociaż nie zostało ustanowione nowe denko, to tymczasem znużenie się paliwa do wzrostów jest negatywnym sygnałem.
World Trends, 25 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Niedźwiedzie nie odpuszczają, a patrząc na światowe rynki kapitałowe można się obawiać pospolitego ruszenia. Wall Street potem wykazuje sporą słabość, gdyż kolejne ważne lokalne wsparcia zostały pokonane dzięki S&P500. W ciągu sesji można było mieć cichą nadzieję na zwiększoną aktywność jankeskich byków podczas gdy to eurodolar w te pędy zaczął zwyżkować (wahania EURUSD odbiły się popołudniu złotówce) dając sygnał do zakupów akcji zza oceanem.
Kernel, 19 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Niskie prognozowane zbiory rzepaku dwóch największych producentów tej uprawy na świecie - Europy (poniżej 20 mln ton vs. 21,2 mln ton w ub.r.) zaś Chin (11 mln ton vs. 13,7 w ub.r.) przekładają się na rozwój cen olejów roślinnych na światowych rynkach i postęp marży producentów przetwarzających pozostałe nasiona oleiste.
Komentarz Dzienny, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Dane o Ifo spowodowały tylko krótkotrwałą korektę w trendzie spadkowym rentowności niemieckich obligacji - fatalne dane z USA, obniżenie ratingu Irlandii, czy absencja presji inflacyjnej powodują, że inwestorzy systematycznie oddalają mgnienie oka normalizacji polityki pieniężnej w strefie euro, a język niemiecki bund widziany jest jak coraz to bezpieczniejszy przyrząd na ciężkie czasy.
dopisek poranny, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
W tygodniu zakończonym 20 sierpnia zapasy ropy w USA wzrosły o 4,11 mln baryłek, w ciągu gdy konsens zakładał ich zwiększenie owszem o 0,3 mln baryłek. Przyczyny takiego wzrostu rezerw surowca można upatrywać w zwiększeniu importu (+3,3% w relacji do zeszłego tygodnia) natomiast obniżeniu wykorzystania mocy w rafineriach z 90% na 87,7%.
World Trends, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
W czwartek bazar czeka na dane z amerykańskiego rynku pracy, które w ubiegłym tygodniu okazały się kiepskie. W poprzedni czwartek opublikowane dane dotyczące liczby nowozarejestrowanych bezrobotnych były na tak duża liczba słabe, że rynki kapitałowe zareagowały mocną przeceną dając mocny bodziec do kilkudniowej przeceny. S&P500 stracił w tamtym czasie -1.7% niwecząc trzydniowe odreagowanie na Wall Street.
przypis dzienny, 27 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Prognozy inflacji przywoływane przez członków PRP są ciągle dość konserwatywne. Uważamy, ze inflacja na koniec roku może przekroczyć poziom 3% r/r. Przeciwko stosunkowo szybkiej reakcji RPP przemawiają jednak czynniki zewnętrzne (wydłużenie okresu stosowania nadzwyczajnych instrumentów pro-płynnościowych z wykorzystaniem ECB, być może nowa tura poluzowania ilościowego za pośrednictwem Fed), brak negatywnej reakcji rynków na plany fiskalne polskiego rządu, a ileś mniej gwałtowny tok zmian w gospodarce (stabilizacja wzrostu gosp. wyraźny wzrost inflacji w ostatnich miesiącach roku). Również rząd dokonując wysoce prawdopodobnej korekty założonego na przyszły rok deficytu do poziomu nawet poniżej 40 mld zł (wysoki niedostatek to jeden z głównych argumentów części RPP za szybką podwyżką) winien oddalić ryzyko szybkiej podwyżki stóp.
Poland Weekly Review, 27 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Last week Polish bonds were aggressively bid by offshore names which triggered stops at quite obsessed with a negative fiscal story Polish investors (OFE, banks and mutual funds). This week, after only a minor setback at the long end on Monday (10Y bond lost one figure in price), Polish names were literally forced to buy back much then dearer bonds. That is why the Wednesday switch auction saw a decent demand of PLN 4.2bn leading the prices of 10 and 5 year bonds higher. It seems now that fiscal story has suddenly evaporated and Polish bonds do nothing more than co-move with German bunds. One has to acknowledge that from technical perspective Polish long rates seem to be well supported by the lower band of the downward channel. We do not see, however, much support for higher rates from fundamentals and flows. As a matter of fact, due to positive economic growth Polish bonds continuously attract interna-tional yield pickers. In addition, inflation trades have lost their momentum and are very unlikely to be on the oddział before late Autumn (inflation will rise only gradually in August, MPC is neutral at most, as opposed to its Hungarian counterpart it supports the government and is quite happy with the current zloty levels). As the government is very likely to improve on the 45bn 2011 defi-cit figure in September, the market will rather welcome it as a good fiscal news and not contest the mid-term fiscal strategy. So will do the MPC. In short, bullish sentiment towards Polish bonds is going to take its toll in the weeks to come.